币an永续合约的“标记价格”与“现货指数价格”都是什么？

币安永续合约里的“标记价格”（Mark Price）和“现货指数价格”（Index Price / Price Index）到底是什么？它们又怎么影响资金费率？很多人玩合约时只盯着K线上的成交价（Last Price），却忽略了这两个“幕后价格”才是决定你爆仓、算盈亏、付资金费率的关键。

先搞懂为什么需要“标记价格”和“现货指数价格”

永续合约没有到期日，它要一直“永续”下去，就必须让合约价格别离真实现货价格太远，否则牛市多头疯狂推高合约价，熊市空头砸盘，合约就永久偏离现货，系统风险爆炸。

币安用两个价格来“锚定”

1、现货指数价格（Index Price / Price Index）：这是“真正的现货价格”，由多家主流现货交易所（如Binance现货、Coinbase、Kraken等）的加权平均价格组成，代表“真实现货价格。

2、标记价格（Mark Price）：这是币安给合约算的“公平价值”，用来算未实现盈亏（PnL）、爆仓价、资金费率，它比实时成交价更稳，不会因为一笔大单或操纵就把订单秒爆。

大白话讲！Index Price是“外部真实世界价格”，Mark Price是“币安内部认定的合理价格”。

现货指数价格（Index Price）是怎么来的？

币安不只看自己现货交易所的价格（那样太容易被操纵），而是拉来多家主流现货交易所的加权平均。

典型来源包括：Binance现货、Coinbase、Kraken、Bitstamp、Huobi、OKX等（具体列表会根据币种和时间微调）。

计算方式

1、每个交易所的现货价格 × 权重（权重基于交易量、流动性等，避免小交易所拉盘）。

2、公式大致：Index Price = Σ (交易所A价格 × 权重A +交易所B价格 × 权重B +……)

为什么这么做？防止单一交易所被操纵导致全网价格失真，比如某小所突然闪崩，Index Price几乎不动，保护大家不被误爆。

标记价格（Mark Price）是怎么算的？

币安的Mark Price公式更复杂，2025年后有几次更新：Mark Price = 中位数（Price 1, Price 2, Contract Price）

1、Price 1= Index Price × (1 +上次资金费率 × (距离下次结算剩余时间 / 结算周期小时数))

现货指数价格+根据最近资金费率做的“预期漂移调整”，如果最近费率正（多头付空头），说明合约偏贵，这里会稍微往下拉一点预期。

2、Price 2= Index Price +移动平均基差（Moving Average Basis，通常是30秒或1分钟/2.5分钟窗口的订单簿中价平均 - Index Price的移动平均）

这部分来自订单簿的买卖一档（Bid1 + Ask1）/2，减去Index Price，算成一个“即时基差”，然后取最近几十个数据点的平均。

作用：平滑短期波动，防止极端行情下价格瞬间拉偏。

3、Contract Price：合约的“最后成交价”或“公平最后价”（有时用冲击买/卖价代替，防操纵）。

最后取这三个的中位数，就是Mark Price，为什么用中位数？因为它抗极端值，哪怕一笔超级大单把Contract Price拉飞，中位数也不会跟着疯。

最近更新（2025年9月起）：Price 2的移动平均窗口从1分钟缩短到30秒，数据点更密集，响应更快，减少延迟导致的误判。

资金费率和这两个价格的关系

资金费率的核心就是看Mark Price 和 Index Price的偏离（溢价/折价）！

1、Mark Price > Index Price → 合约“贵”了 → 正费率 → 多头付给空头。

2、Mark Price < Index Price → 合约“便宜”了 → 负费率 → 空头付给多头。

币安每8小时（或部分合约4小时）结算一次，费率基于过去一段时间的平均溢价指数（Premium Index，主要来自Mark 与 Index差）+一个固定小利率（默认0.01%每8小时）。

实际交易里怎么用？

1、爆仓价、未实现盈亏：全按Mark Price算（导致有时Last Price已经爆了，但Mark Price还没到，自己的合约还没被爆）。

2、资金费率方向：看Mark Price是否高于Index Price。

3、高波动时：Mark Price更稳，帮你避开“假突破”导致的冤枉爆仓。

买卖合约以为爆仓了？实际没有

Index Price是多所现货加权平均的“真实现货”，Mark Price是币安用现货+订单簿+资金费率调整后的“合约公平价”，懂了这两个，投资者才知道为什么有时候“价格明明跌破支撑了，却没爆仓”，因为爆的是Mark Price，不是Last Price，玩合约别只看K线，多瞅一眼币安的“Mark Price”和“Index Price”（在合约详情页或API都能看到），能少吃很多亏。