储备证明审计(PoR)是什么？PoR审计的优势与局限
储备证明（PoR）审计在加密货币领域扮演着重要角色，帮助交易所向用户展示其持有的资产足以覆盖所有客户存款，这种方式通过密码学技术实现透明度，类似传统金融中资本储备的监管要求，PoR主要依赖默克尔树和零知识证明等密码学手段，保证资产信息的保密性与真实性，但其局限性也十分明显，尤其是在未包含负债信息的情况下，用户可能被误导认为交易所完全具备偿付能力。
储备证明审计的基础原理
加密交易所采用PoR审计来证明持有足够的资产支持用户存款，这通过密码学技术中的默克尔树实现，平台通过公布加密钱包地址或哈希数据，让审计师和用户能够独立验证资产数量，而不会泄露个人账户信息，与传统金融银行业的资本充足率要求相似，PoR意在提升市场透明度和信任度。
传统金融中，监管机构要求银行保持一定资本比率，防止经济压力带来的风险扩大，巴塞尔III框架中，普通股权一级资本比率（CET1）、杠杆率、流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）等指标构成银行韧性保障体系，加密行业则通过PoR在数字资产平台中引入类似概念。
PoR审计的具体运作方式
PoR审计通过默克尔树将用户账户余额加密合并成根节点，验证交易所持有的资产覆盖客户存款，但这一过程未涵盖交易所的负债情况，过程开始于资产验证，交易所公开钱包地址或加密证明，审计师核实资产与披露数据是否一致，同时核查客户总存款不超过储备总量。
在提高隐私和安全性的探索中，零知识证明（ZK-proofs）被引入，允许交易所在不泄露敏感信息的前提下，数学证明其储备超过负债，有助推动偿付能力证明审计的发展，基于ZK证明的PoR系统为用户隐私提供保护，同时增强对交易所偿付能力的信心。
对比默克尔树和零知识证明的PoR，后者在保障隐私的基础上，提升了审计的完整性和安全性，若广泛采纳这些技术将加强中心化交易所的信任基础，同时保护用户隐私，推动加密领域向更高标准的透明与合规迈进。
交易所及其PoR审计的实例
交易所列表及其对应的PoR审计情况展示了行业内的实践多样性，Bybit在遭遇黑客攻击后，接受了Hacken公司的全面审计，确认其持有资产足以覆盖所有用户负债，涉及40种资产类型的钱包，体现了全面的透明度和安全保障。
Coinbase的cbBTC与PoR信任机制
cbBTC代表了Coinbase将比特币1:1包装成代币，用于跨链和去中心化应用场景，保证每个cbBTC背后都有等量比特币作为储备，PoR审计验证其比特币储备与发行量匹配，保证用户能够放心兑换和使用，Coinbase保证支持cbBTC的比特币不会被挪用，维护了包装代币的安全性。
cbBTC面向部分地区拥有验证账户的用户开放，用户可通过Coinbase钱包或第三方交易所获取此代币，还要要注意！包装和解包过程不构成税务事件，但具体情况建议咨询专业人士。
PoR审计的不足与挑战
PoR审计未覆盖负债，易产生虚假的安全感，交易所可能隐藏巨额负债而表现出资产充足，FTX事件凸显负债证明（PoL）同等重要，只有同时核验资产与负债，才能全面反映偿付能力。
审计多为快照性质，缺少实时动态监督，交易所可能在审计后变更资产状况，增加风险，部分公司尝试实时PoR，但由于技术和审计资源限制，未能持续推行。
对第三方审计师的依赖也带来问题，部分审计公司因可靠性疑虑退出行业，表明行业急需更独立、标准化的审计机制，避免审计沦为公关手段。
PoR的价值与发展方向
储备证明审计不是完美方案，但在提升加密市场透明度上迈出重要一步。它适用范围不仅限于原生加密资产，也可扩展至传统资产的代币化领域，理想的PoR体系将覆盖资产和负债，服务于去中心化金融、中心化金融和传统金融领域，使金融生态更加稳健可靠。
